SUA: economie, inflatie si profiturile companiilor listate

Data: 05/08/2021

In 2021, cresterea economica din SUA este asteptata sa se situeze in intervalul 6,6% – 7%, iar pentru trimestrul 2 analistii estimeaza o rata de crestere anualizata de 9%.
Somajul a fost aproape integral resorbit in perioada care a trecut de la varful panicii induse de pandemie, astfel ca numarul cererilor prelungite de somaj este la aproximativ 4 milioane de persoane (fata de un maxim de peste 20 milioane in primavara anului 2020).

Comportamentul inflatiei

Bursele de actiuni si pietele financiare in general par sa mearga pe varianta unei inflatii tranzitorii, ale carei maxime le-am putea vedea chiar in aceasta perioada. Dupa o rata anuala a inflatiei de 5,4% in luna iulie, aceasta ar putea incetini, avand chiar un recul in a doua jumatate a acestui an.
Si randamentele titlurilor de stat americane cu scadenta la 10 ani sunt in prezent la valori scazute, de aproape 1,2%, fapt care nu sugereaza o nervozitate in piete pe fondul asteptarii unor derapaje ale dobanzilor.

cresterea profiturilor companiilor din indicele S&P 500?

In 2021, valoarea profitului pe actiune (EPS) pentru companiile din indicele S&P 500 este asteptata sa creasca cu peste 41% fata de anul precedent. Pentru 2022, estimarile analistilor indica o crestere de inca 9%.
Acest trend sustine pe termen mediu si lung bursa americana, in conditiile in care dobanzile continua sa fie la niveluri relativ scazute.
Evaluarea generala a bursei americane se mentine la un P/E de aproximativ 21 (calculat pe seama profiturilor companiilor estimate pentru urmatoarele 12 luni). Raportul este mai ridicat decat media ultimului deceniu, tocmai in contextul unor dobanzi foarte joase si al perceptiei favorabile cresterii profitabilitatii companiilor listate.